Kolísa cena metylmetakrylátu (MMA) výrazne?

V posledných rokoch ceny MMA často zaznamenali prudké krátkodobé výkyvy. Takmer každý rok sa vyskytli prípady, kedy sa ceny posunuli až o 100 USD za jediný deň a až o 200 USD za jediný týždeň.

1. Najprv sa pozrime, ako sa ceny MMA na čínskom trhu pohybovali v rokoch 2022 až 2026:

Je zrejmé, že rozsah fluktuácií bol takmer každý rok dosť veľký. Pozrime sa bližšie na cenové trendy za posledné tri roky, 2024 až 2026.

1.1 V roku 2024: vysoká fluktuácia spôsobená vývozom

Trh MMA v roku 2024 dosahoval dobré výsledky. Priemerná ročná cena (bez dane) vo východnej Číne bola približne 12 800 CNY/mt, čo predstavuje medziročný nárast približne o 28,7 %. Vnútroročné maximum nastalo v apríli až máji, keď ceny v niektorých bodoch dosiahli 14 600 CNY/mt, čím sa stanovilo šesťročné maximum.

Vysoké ceny v tom roku podporili tri hlavné faktory:

Znižovanie zámorských dodávok: V roku 2024 bol zatvorený závod ACH spoločnosti Mitsubishi Chemical v Hirošime, Japonsko, Sumitomo Chemical v Singapure výrazne znížila produkciu a viaceré závody v juhovýchodnej Ázii a Európe prešli údržbou, čím sa výrazne znížila medzinárodná spotová dodávka.

Prudký rast exportu: Domáci export MMA dosiahol približne 350 000 mt, čo je medziročný nárast o 148 %, čo je päťročné maximum, vďaka čomu je export dôležitým prírastkom, ktorý poháňa dopyt.

Obmedzené prevádzkové rýchlosti závodov: V 1. polroku boli prevádzkové rýchlosti domácich závodov na výrobu MMA relatívne nízke, dodávka vedľajšieho produktu kyanovodíka z akrylonitrilu bola obmedzená, spotová dodávka bola obmedzená a ceny rástli.

Keď sa však v 2. polroku postupne uvádzala do prevádzky nová domáca kapacita, ponuka a dopyt sa postupne uvoľnili a ceny ustúpili zo svojich maxím, pričom sa prejavil model „najskôr vysoké, potom nízke“.

1.2 Do roku 2025: hlboký pokles po uvoľnení kapacity

Trh MMA sa výrazne oslabil v roku 2025. Priemerná ročná cena bola približne 9 100 CNY/mt, čo je o 25,3 % menej ako v roku 2024. V 1. polroku už ceny klesli pod 9 000 CNY; v júli bola referenčná cena na trhu východnej Číny iba 8 400 CNY/mt. V 4. štvrťroku ceny ďalej klesli, pričom ceny vo východnej Číne a provincii Šan-tung klesli pod 8 000 CNY/mt, čím obnovili minimá za posledných päť rokov.

Hlavnými dôvodmi poklesu boli:

Uvoľnenie koncentrovanej kapacity: Domáca kapacita MMA sa rozšírila z približne 1 milióna ton v roku 2018 na viac ako 2,8 milióna ton v roku 2025, pričom nová kapacita sa neustále zvyšuje a výrazne sa zvyšuje tlak dodávky.

Nedostatočná absorpcia dopytu: Dopyt v nadväzujúcich oblastiach, ako je PMMA a nátery, bol slabý, koncoví používatelia nakupovali hlavne pre základné potreby a bolo ťažké preniesť vysoké ceny.

Oslabenie podpory exportu: Objem exportu neudržal vysoký rast z roku 2024 a jeho podporný efekt na ceny sa výrazne znížil.

Kolaps na strane nákladov: Cena acetónu hlavnej suroviny tiež klesla, čo nedostatočne podporovalo náklady.

Rozširujúce sa rozdiely v ziskovosti: Zisky v rámci procesu ACH sa prudko znížili, zatiaľ čo proces C4 kedysi utrpel straty vo výške približne 2 000 CNY/mt; rozdielne pozície ziskov a strát naprieč procesmi ďalej narušili rytmus dodávok.

1.3 2026: pokračujúce prudké výkyvy pod dvojitým vplyvom nákladov a dopytu

V 1 2026. Začiatkom júla opäť klesli pod 9 000 CNY/mt, v septembri sa vrátili nad 11 800 CNY/mt v dôsledku nákladov a potom, po októbri, ustúpili a odrazili sa v dôsledku nedostatočnej absorpcie.

Panika na strane dopytu: Po vypuknutí vojny v Hormuzskom prielive koncom februára 2026 ropa čelila veľkému nedostatku dodávok, čo vyvolalo paniku na trhu a ceny produktov neustále stúpali.

Vplyv na náklady: Cena hlavného východiskového acetónu vzrástla, klesla a potom opäť vzrástla, pričom sledovala ceny ropy.

Dopyt poháňaný exportom: Nedostatok surovín na medzinárodnom trhu spôsobený nedostatkom ropy viedol v 1. polroku k prudkému nárastu dopytu po exporte, čo zvýšilo ceny viac, než by naznačovali kolísanie nákladov. Neskôr, v júli, keď sa zásoba ropy rozrástla, bol export takmer prerušený, čo spôsobilo prudký pokles cien na čínskom trhu.

2. Pozrime sa na niekoľko faktorov, ktoré ovplyvňujú ceny MMA

2.1 Náklady na suroviny

Medzi hlavné suroviny pre MMA patria acetón, metanol, MTBE, izobutylén, propylén a iné, pričom tieto suroviny sú zase úzko spojené s cenami komodít, ako je ropa, zemný plyn, propylén a čistý benzén.

Keď sa narušia ropa, geopolitické konflikty alebo zámorské závody, ceny surovín, ako je acetón a metanol, môžu rýchlo vzrásť, čo zvýši výrobné náklady MMA. V marci a septembri 2026 prudko vzrástli acetón, metanol a ďalšie suroviny, čo výrazne zvýšilo tlak na náklady na výrobcov MMA a spôsobilo, že trhové ceny rýchlo nasledovali. Tieto produkty nedokážu udržať stabilné ceny tak, ako to dokáže konečný spotrebný tovar; sedia uprostred hodnotového reťazca a na vyspelých trhoch s futures má každé narušenie smerom dopredu tendenciu rýchlo ovplyvniť spotové aj termínové ceny.

2.2 Vplyv na strane výroby: údržba závodu a neplánované odstávky

Čínske závody MMA sú veľmi veľké. Akonáhle sa ktorýkoľvek závod na výrobu MMA vypne z dôvodu údržby, beží pri znížených rýchlostiach v dôsledku poruchy alebo má problémy s jednotkami na podporu surovín, ponuka MMA prudko klesne a vznikne veľká medzera.

V Q3 2026 produkcia vo viacerých čínskych závodoch na výrobu MMA klesla v dôsledku údržby v závodoch na výrobu suroviny, trh bol v stave vyprázdnenia zásob, a preto boli ceny podporované. Okolo septembra niektoré spoločnosti odložili reštart svojich závodov, zmluvné dodávky sa spomalili, spotová dodávka bola napätá a tieto faktory tiež tlačili ceny nahor. Počas tohto cenového pohybu sa objavili obrovské zisky viac ako 100 USD/deň a 200 USD/týždeň.

Takéto zmeny ponuky sa nevyskytujú postupne, ale sú koncentrované v krátkom období, takže ceny sú náchylné na náhle impulzy.

2.3 Obmedzenia akceptácie cien smerom nadol

Ceny MMA nie je možné plynulo preniesť na následných zákazníkov. Jeho najväčšou následnou aplikáciou je PMMA a zahŕňa aj akrylové dosky, náterové emulzie, plastové prísady a ďalšie oblasti. Keď ceny MMA rýchlo rastú, náklady nadväzujúcich výrobcov sa zvyšujú, ale ceny konečných produktov je ťažké postupne upravovať.

Ak sa zisky po prúde znížia alebo sa dokonca premenia na straty, nákup sa presunie od „dopĺňania zásob“ k „objednávkam nevyhnutných potrieb“ a transakcie s vysokou cenou rýchlo klesajú. Od septembra do októbra 2026, po tom, čo ceny MMA zostali na vysokých úrovniach, sa odberatelia odberateľov stali čoraz odolnejšími voči drahým surovinám, nálada na spotové nákupy sa oslabila a trh sa následne zastavil a ustúpil. Inými slovami, náklady môžu tlačiť ceny nahor, ale to, či ich dopyt dokáže absorbovať, určuje, ako dlho sa môžu udržať vysoké ceny.

2.4 Rozšírenie kapacity zmenilo dlhodobú cenovú podporu

Za posledných niekoľko rokov sa čínska kapacita MMA naďalej rozširovala. V H1 2026 dosiahla domáca kapacita MMA približne 2,92 milióna ton, pričom súbežne existovali viaceré procesné cesty vrátane procesov ACH, C4 a C2. Zvýšenie kapacity znížilo silu cenovej podpory.

V roku 2025 sa ceny MMA celkovo znížili a priemerná cena na čínskom trhu od roku 2024 výrazne klesla, čo odráža výrazné rozpory medzi ponukou a dopytom. Rozšírenie kapacít sťažuje MMA dlhodobo udržať vysoké ceny, ale v krátkych cykloch sa ceny môžu stále výrazne zvyšovať v dôsledku údržby, rastúcich nákladov a zmien vo vývoze. Trh preto vykazuje charakteristiku „tlaku na znižovanie cien z dlhodobého hľadiska, zatiaľ čo krátkodobé výkyvy zostávajú prudké“.

2.5 Rôzne spôsoby spracovania používajú rôzne suroviny, čo spôsobuje, že náklady na suroviny sa nesynchronizujú a ceny opakovane kolíšu

Rôzne cesty procesov majú rôzne body zvratu, vďaka čomu sú ceny MMA náchylnejšie na opakované ťahanice v blízkosti nákladovej hranice. Hlavné procesné cesty pre domáci MMA zahŕňajú acetónkyanohydrínový proces (ACH) a C4 proces. V H1 2026 bol priemerný zisk závodov ACH stále prijateľný, ale zisky po júli rapídne klesli; proces C4 dokonca v niektorých bodoch zaznamenal straty.

Keď sa určitá procesná cesta dostane do strát, výrobcovia môžu znížiť prevádzkové sadzby alebo zastaviť prevádzku a znížená ponuka podporuje ceny; keď ceny surovín klesnú a zisky sa zotavia, závody sa môžu reštartovať a zvýšená ponuka potom potláča ceny.

2.6 Vplyvy medzinárodného trhu: geopolitické a exportné zmeny

Geopolitické konflikty na Blízkom východe, kolísanie ropy a zmeny v rytme príchodu nákladu, to všetko ovplyvňuje ponuku a cenu surovín, akými sú acetón a metanol. Medzitým zmeny v exportných objednávkach ovplyvňujú aj domácu rovnováhu ponuky a dopytu. Ak sa vývoz oslabí, tlak domácej ponuky stúpa; ak sa zvýši dopyt po exporte, tlačí to ceny vyššie.

Zhrnutie

Ceny MMA sa vyznačujú tým, že „rýchlo rastú a rýchlo klesajú“. Nie sú poháňané jedným faktorom, ale sú výsledkom kombinovaných účinkov nákladov, ponuky, dopytu, kapacitného cyklu a geopolitických rizík.

Ak máte akúkoľvek požiadavku na MMA, neváhajte ma kedykoľvek kontaktovať. Môj e-mail je sprind.wan@gschemgroup.com a môj WhatsApp je +86 15378789376.

Poznámka: Všetky ceny v tomto dokumente sú bez dane. Na čínsky trh sa vzťahuje dodatočná DPH vo výške 13 %.